Rosja: final call czy cud domu brandenburskiego?

Od początku wojny na Ukrainie trwa dyskusja na temat sankcji i rzekomej odporności na ich reżim Rosji. Tezy te powtarza również wielu polskich znamienitych analityków. Bazę dla takich ocen powinny stanowić fakty i rozumienie mechanizmów, a nie proste obserwowanie rzeczywistości. To, że kula toczy się po równi pochyłej nie wynika z mocy kuli i jej napędzania silnikiem, ale grawitacji. Podobnie jest z rosyjską gospodarką. Sankcje działają Pierwsze dwa lata wojny faktycznie mogło wyglądać jak  odporność Rosji, bo zadziałały dwie poduszki bezpieczeństwa, które ochroniły finanse Kremla: ceny i rerouting. Rozróżnijmy trzy podstawowe czynniki rosyjskiego eksportu, które mają wpływ na ocenę: wolumen obrotu, całościowy przychód i marżę. Pierwszy czynnik zmienia się, ale w sposób kontrolowany, drugi utrzymywał się długo w zakresach akceptowalnych...